2025年5月，朋友转发给我一份券商研报，标题赫然写着《CPO：AI算力的终极解决计划》。当时中际旭创股价仅180元，研报猜测“三年内打破500元”。我不以为然：“光模块？不就是给光纤打包装的？”顺手关掉页面，持续研讨白酒股。

　　三个月后，中际旭创站上400元。朋友发来持仓截图：收益率312%。屏幕那端的红光刺得我眼睛发酸——那本可所以我的收益。而彼时我才惊觉，CPO绝非简略的光纤封装，而是芯片与光模块的一体化计划，能让数据传输从“快递中转”变成“直达配送”，正是AI算力迸发的刚需技能。

　　错失这波涨幅后，我心有不甘，却也清醒地意识到：盲目跟风只会踩坑，想要切入这个赛道，必须先沉下心学习CPO的底层逻辑，搞懂真实的出资价值地点。

　　带着求知欲，我翻阅职业研报、讨教专业出资人，逐步搭建起挑选优质标的的“三层漏斗”结构，这也是熟行判别CPO企业价值的中心逻辑：

　　1. 技能壁垒：中心看光隔离器国产化进展、硅光引擎耦合功率等硬指标，这是企业站稳脚跟的底子2. 订单可见性：例如重视亚马逊800G加单、英伟达认证落地等确认性订单，订单是成绩实现的直接支撑3. 现金流质量：要点参阅应收账款周转率＞5次的规范，健康的现金流能让企业穿越职业周期

　　通过层层挑选，真实的CPO龙头浮出水面——中际旭创800G全球市占率超40%，1.6T CPO量产抢先；天孚通讯光引擎市占率65%，单机价值量近4万美元，这些才是具有长时间出资价值的中心财物。

　　厘清底层逻辑后，我完全摒弃了“赌个股、追热门”的投机心态，将持仓晋级为“双核驱动”战略：1.中心仓（60%）：科创创业50ETF，掩盖中际旭创、天孚通讯等CPO龙头。

　　2.卫星仓（30%）：产业链要害瓶颈企业光芯片、封装材料等相关职业，聚集“十五五”规划要点扶持的中心环节，享用国产化代替盈利

　　3.终极答案（10%）：$前海开源沪港深乐享日子$为什么挑选它？三个要害逻辑：

　　1. 全产业链掩盖：前十大重仓股中中际旭创（8.2%）、天孚通讯（5.7%）、新易盛（4.4%）三大龙头算计占比超18%，一起布局光连接器、服务器代工环节，构成技能迭代护城河，还重仓CPO配套企业太辰光，持仓占基金净值7.9%。2. 动态风控机制：当CPO板块PE＞40倍时（2025年4月），主动减仓30%切换至港股消费股，成功躲过5月25%暴降。3. 收益放大器：近一年收益率108.64%（到2025/12/10），是CPO个股均值（89.3%）的1.2倍，最大回撤仅-18.2%，远优于板块全体体现。

　　现在再回看最初那份被我忽视的研报，我认识到：依托专业认知和科学战略布局的人，好像选用CPO封装技能——用体系缩短认知间隔，把能量损耗转化为确认收益。正如基金司理梁策在四季报所言：“在光模块的黄金赛道，咱们不做追光者，而是垒墙人——用产业链的砖石，砌出长时间收益的护城河”。

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